【钢之家观察】1月份地方债发行速度较去年同期放缓

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【摘要】2024年1月地方债发行逾3844亿元，其中，地方政府发行的新增债券较去年同期下降71.98%，地方债发行总量同比下降40.26%。值得关注的是，再融资债券的发行量较上年同期大幅增长近12倍。

2024年1月，地方债发行速度较去年同期放缓。据不完全统计，1月地方债发行规模为3844.4966亿元，其中新增债券1753.5708亿元，占比45.61%，包括一般债券1185.757亿元，专项债券567.8138亿元；再融资债券2090.9258亿元，占比54.39%，包括再融资一般债券752.2296亿元，再融资专项债券1338.6962亿元。

财政部官网披露的数据显示，2023年1月，全国发行新增债券6258亿元，其中一般债券1346亿元、专项债券4912亿元。全国发行再融资债券177亿元，其中一般债券103亿元、专项债券74亿元。合计，全国发行地方政府债券6435亿元，其中一般债券1449亿元、专项债券4986亿元。

2024年1月，地方政府发行的新增债券较去年同期下降71.98%，地方债发行总量同比下降40.26%。值得关注的是，再融资债券的发行量较上年同期大幅增长近12倍，这与地方“化债”有关。

随着地方两会步入尾声，各地方2024年政府工作报告陆续发布，新一年各地“化债”工作部署成为市场关注焦点，今年的“化债”重在“落实”。作为“一揽子化债措施”重要组成部分的特殊再融资债发行，今年还有1.5万亿的空间。

定调2024年的中央经济工作会议在宏观政策取向方面，会议同时强调了逆周期和跨周期调节。同时提出财政政策和货币政策的两个“适度”即：“积极的财政政策要适度加力、提质增效”、“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”。这两个“适度”，引发了关注。

分析认为，这主要是因为在2024年外需有望回暖、房地产对宏观经济的拖累趋于缓和以及居民消费持续修复的前景下，政策过度扩张力度的必要性下降，同时也为宏观调控留下更多政策空间。宏观政策逆周期调节力度将低于2023年，会更加注重长短兼顾、坚决不搞大水漫灌，以免为将来留下高通胀和金融风险隐患。(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517)

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